国元证券：全球市场周报：二次通胀担忧再起，关注联储政策走向-260520

报告要点： 美国市场，重新校准降息路径，市场情绪降温 2026年5月08日至5月16日，MSCI全球指数小幅下跌，全球市场对地缘风险敏感度持续下降，行情回归企业基本面。本周全球市场见证了美国联邦储备委员会领导层变更、霍尔木兹海峡状况反复、以及大国外交在结构性矛盾面前的博弈。美国市场剧烈波动，情绪从AI乐观叙事迅速转向对通胀与政策的担忧，美股高位回落、成长股承压。4月CPI、PPI数据超预期上行，显示通胀粘性增强，市场重新定价降息预期。美联储新主席沃什获批上任，其缩表立场加剧长债抛售，10年期美债收益率升至4.59%。美元指数接近100关口，避险属性凸显，资金回流美元资产。宏观通胀与人事变动叠加，利率“更高更久”主导短期资产定价。本周纳指下跌0.08%，报26225.14点；标普500上涨0.13%，报7408.50点；道指下跌0.17%，报49526.17点。美元指数本周上涨1.45%，收于99.27点。 亚洲市场，地缘局势反复与获利了结主导区域分化 本周亚洲市场走势分化，日韩股市冲高回落，新加坡逆势收涨。日本通胀压力持续，10年期国债收益率升至多年高位，加息预期升温叠加科技股获利了结