开源证券：华密新材（920247）-北交所信息更新：新产品顺利通过验证并实现盈利，2025归母净利润同比+10.86%

华密新材(920247) 2025年预计营收4.37亿元，同比+6.44%，归母净利润4290万元，同比+10.86% 公司发布2025年业绩快报，预计2025年共实现营业收入4.37亿元，同比增长6.44%，归母净利润4289.52万元，同比增长10.86%。根据业绩快报披露，2025年公司主业经营稳定，橡胶材料及橡塑制品订单有所增长；控股子公司河北车安纳入合并范围；蓝盛高分子的产品顺利通过客户验证，实现交货并盈利；以上多种因素对公司业绩形成正向影响，营收及利润均实现增长。目前公司正处于业务扩张期，各项费用增加或将侵蚀部分利润，我们下调公司2026-2027年盈利预测，上调2025年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.43（原0.42）/0.52（原0.57）/0.69（原0.72）亿元，EPS分别为0.27、0.33、0.44元，当前股价对应2025-2027年PE分别为90.0/74.9/56.0倍，我们看好公司未来橡胶新材料产能的投放及高端新产品放量后带来的业绩增长，维持“增持”评级。 河北车安顺利并表、蓝盛高分子产品通过验证并交付 2025年将控股子公司河北