万联证券：证券Ⅱ行业快评报告：吴清主席致辞的学习体会：行业格局或加速优化，业务发展空间广阔

事件： 中国证券业协会第八次会员大会12月6日在北京举行，证监会主席吴清出席会议，并作了题为《加快打造一流投资银行和投资机构更好助推资本市场高质量发展》的讲话。 投资要点： 差异化特色化发展导向下，行业格局或加速优化。吴清主席提到，头部机构要进一步增强资源整合的意识和能力，用好并购重组机制和工具，力争在“十五五”时期形成若干家具有较大国际影响力的头部机构。吴清主席同时强调，一流投行不是头部机构的“专属”“专利”，中小机构也要把握优势、错位发展，在细分领域、特色客群、重点区域等方面集中资源、深耕细作，努力打造“小而美”的精品投行、特色投行和特色服务商。监管政策将强化分类监管、“扶优限劣”，对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展。我们认为：1）自2024年《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》提出支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强以来，业内并购重组事件频现，涉及头部机构的包括国泰君安合并海通证券、中金公司拟合并东兴证券及