东证期货：全球宏观及大类资产配置周报-260407

中东局势仍然具有较大不确定性，特朗普表态混沌不清，一方面释放停火撤军意愿，另一方面继续对伊朗极限施压，若伊朗在4月7日仍未能开放霍尔木兹海峡，冲突仍有扩大的风险。美伊双方短期也难以通过谈判达成协议，伊朗明确拒绝由巴基斯坦等国提出的45天临时停火协议。但伊朗已经开始与阿曼考虑霍尔木兹海峡通行收费方案，可能实现有条件的部分开放海峡，市场风险偏好随之改善。3月非农超预期走强，但就业结构依然脆弱，预计货币政策维持观望。本周公布的3月美国CPI数据大概率回升，关注上升幅度是否会再度加剧市场滞胀担忧，预计短期美元和美债收益率高位震荡，黄金震荡筑底，美股继续承压。 市场定价混乱，一方面担忧中期滞涨甚至衰退预期再度上行，而短期内又对特朗普释放的谈判与撤退信息过于积极，建议对股指低仓位避险观望，对于国内债市而言，通胀扰动有限，短端交易已较为拥挤，曲线中短端走平概率较高。