东莞证券：海能技术（920476）-2025年年报点评：25年盈利能力好转，业绩大幅增长

海能技术(920476) 投资要点： 事件：2025年，公司实现营业收入3.62亿元，同比增长16.63%；实现归属于上市公司股东净利润0.42亿元，同比增长222.3%。 点评： 营收增长17%，归母净利润增长222%。2025年公司实现营业收入3.62亿元，同比增长16.63%；实现归属于上市公司股东净利润0.42亿元，同比增长222.3%。2025年，公司毛利率提升0.45个百分点至65.04%；净利率提升8.79个百分点至10.67%。 期间费用有所下降。2025年，销售/管理/财务费用率分别为22.33%/16.92%/0.26%，同比分别为-3.00/-3.11/+0pct。2025年，公司期间费用率为39.51%，同比-6.10pct。研发费用为0.54亿元，同比下降5.55%研发费率为14.96%，同比-3.51pct。 市场需求回暖，主营业务收入快速增长。随着报告期内行业市场需求整体回暖，叠加高端仪器国产化趋势日益显著、设备更新政策逐步落地等机会，前期的持续投入得到业绩回报。报告期内，有机元素分析、色谱光谱、样品前处理、通用仪器系列产品收入分别增长9.32%、20.6