东莞证券：医药生物行业双周报：29省耗材联盟集采启动

投资要点： SW医药生物行业跑输同期沪深300指数。2025年12月5日-2025年12月18日，SW医药生物行业下跌2.00%，跑输同期沪深300指数约2.14个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得负收益，其中医疗研发外包和医疗耗材板块涨幅居前，分别上涨1.90%和0.46%，血液制品和化学制剂板块跌幅居前，分别下跌4.46%和4.17%。 行业新闻。12月17日，湖南医保局发布《高频电刀、中性电极类医用耗材省际联盟（湖南）集中带量采购文件》。相较11月发布的征求意见稿正式采购文件的竞价组从32个减至24个。例如基础电刀笔、伸缩电刀笔等均单独成组，不再区分有无涂层。多个耗材品种的最高有效申报价也出现调整。在征求意见稿中，基础电刀笔有无涂层的最高有效申报价分别为80元和55元，在新的竞价组中统一定为43元；电钳/剪从904元下调至733元；伸缩照明电刀笔从508元下调至359元。 维持对行业的超配评级。近期，医药生物板块持续走弱，此前涨幅较大的流感和创新药板块有所回调。近日，蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”月活跃用户已经超过1500万，在15日发布新版APP后