国海证券：通用股份（601500）-点评报告：拟投建泰国二期产能1000万条半钢胎，持续推进“5X战略计划”

通用股份(601500) 事件: 2024年6月14日，公司发布公告称，公司拟在泰国高性能子午胎扩建项目基础上调整产品结构，二期项目将具备年产1000万条半钢子午胎的生产能力。本次项目建设完成后，公司泰国基地将具备年产1600万条半钢子午胎及130万条全钢子午胎的生产能力。 投资要点: 持续推进“5X战略计划”，泰国二期半钢在建产能提升 2023年8月28日，公司发布泰国高性能子午胎扩建项目，投资18.84亿元，投建50万条全钢子午胎和600万条半钢子午胎；2024年6月14日，公司公告调整后的扩产计划，拟在泰国高性能子午胎扩建项目基础上调整产品结构，二期项目将具备年产1000万条半钢子午胎的生产能力，项目总投资19.76亿元，预计投产后年均营业收入24.66亿元，预计年均利润总额为5.00亿元。 公司海外产能迅速布局，看好产能投放带来成长性 公司积极响应国家“一带一路”倡议号召，于2019年在泰国投资建设了公司首个海外生产基地。目前公司泰国工厂一期项目已全面投产，具备年产130万条全钢胎、600万条半钢胎产能，同时第二个海外生产基地柬 埔寨工厂于2023年5月实现正式投产。截至202