中国银河：消费电子产业链跟踪：部分国产消费电子品牌快速崛起

核心观点 行情回顾：2025/10/27-31，消费电子(SW)指数涨幅3.96%。全年来看，消费电子板块在1月-2月上涨，4月受美国加征关税影响有较大幅度回调，7月以来逐步进入上涨趋势，8月-9月加速上涨，10月长假后回调，10月21日以来反弹至前高。板块指数年初至今涨幅60%。估值方面，目前消费电子板块PE-TTM约44倍，相对电子行业其他板块仍处于低估状态。 行业重要事件梳理：1）英伟达CEO黄仁勋在GTC大会期间表示，全球都在面临劳动力短缺的局面，机器人将成为下一个巨大的消费电子机遇。2）绿联科技2025Q3营收同比60%、归母净利润同比67%，公司表示，NAS产品的增长具备坚实的中长期基础，公司将存储类业务定位为重点发展和持续创新的核心品类，成功开辟了第二条增长曲线。3）苹果发布2025年第四季财报，业绩高于市场预期。库克指出，iPhone17系列自9月19日开售以来，部分机型出现供不应求，门店客流量同比大幅上升。他强调，12月季度iPhone收入将实现两位数增长，推动整体营收创纪录。4）据彭博社报道，苹果正在计划对MacBookAir、iPadmini、iPadAir三款产