厚海：2025年中国酒店业投资与资产管理白皮书

当前，中国产业结构调整步⼊深⽔区，经济增⻓模式从规模扩张转向质量提升，酒店业正⾯ 临前所未有的转型挑战与重构机遇。在供给端趋于饱和、产品同质化竞争加剧的背景下，⾏ 业整体营收增⻓放缓，运营压⼒持续加⼤。过去依赖地产红利、粗放扩张和经验驱动的经营 模式已难以为继，市场对专业化、精细化、可持续的资产管理和运营能⼒提出了更⾼要求。 在本轮发展周期之下，酒店投资主体与投资逻辑正在发⽣深刻变⾰。曾以地产开发为驱动的 投资者，或逐步退出酒店领域，或加速向资产运营者⾓⾊转型，从“开发思维”转向“经营 思维”。与此同时，以⾃持资产运营为核⼼⽂酒旅集团，借助本轮国资整合浪潮，获得了⼤ 量存量资产，亟需通过专业化的资产管理能⼒实现资产的优化配置与价值盘活。因此他们对 项⺫的关注已不再局限于投资开发或单⼀运营管理，⽽是迈向涵盖投、融、建、管、退全⽣ 命周期资产管理新阶段。我们相信通过这⼀轮整合，中国酒店⾏业将孕育并诞⽣⼀批深耕产 业、具备⻓期主义视野的产业投资者。他们将以资产价值为核⼼，以运营能⼒为引擎，推动 ⾏业实现⾼质量转型。