华龙证券：A股投资策略点评报告：多项有利因素支撑市场-260319

摘要（核心观点）： 上周稳定风格延续较好表现。原因：一方面地缘冲突引发市场避险情绪上升，市场风险偏好下降，更倾向于配置防御属性板块。另一方面，石油价格中枢上移带来的通胀预期及资源品涨价逻辑，对上游板块构成阶段利好。消费板块有所表现，一是受到“两会”期间，传出的政策因素驱动资金配置；二是消费数据端出现较为明显的变化，尤其是受春节假期较长消费需求集中释放带动明显。 2月CPI涨幅扩大，PPI降幅延续收窄。①环比看，2月CPI涨幅由上月的0.2%扩大至1.0%，为近两年来最高，主要是受春节假期较长消费需求集中释放影响，服务价格上涨较多，涨幅高于季节性水平。同比看，春节错月叠加消费需求恢复影响，全国CPI涨幅由上月的0.2%扩大至1.3%，为近三年来最高。②环比看，全国PPI上涨0.4%，涨幅与上月相同，已连续5个月上涨。同比看，全国PPI下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点，已连续3个月降幅收窄。 一些影响市场的因素及主题关注点。地缘冲突扰动市场，实质缓和后会迎来配置期，美伊冲突爆发以来，全球市场出现了不同程度波动；地缘影响下国内市场表现出韧性；美国市场相对抗跌，历史数据显示，地缘冲突