银泰证券：鑫新闻-260226

市场要闻 1.国家统计局公布1月物价数据，1月份，我国CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比则下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点。点评：此次发布的物价数据以2025年为基期，为本次基期轮换后的首次数据发布。本次基期轮换对CPI和PPI各月同比指数的影响平均约为0.06和0.08个百分点。从CPI结构上看，食品项同比下降0.7%，非食品项目同比上涨0.4%，食品项目总体形成拖累。PPIRM同比跌幅修复至-1.4%追平PPI当月同比，二者同比降幅差值从去年7月后开始修复，总体工业企业采购成本回升快于产成品。 2.美国1月就业情况超预期。美国1月季调后非农就业人口增加13万人，远超市场预期的7万人，前值小幅下修至4.8万人。失业率录得4.3%，创2025年8月以来新低；时薪环比增长0.4%，超预期。点评：堪萨斯城联储主席施密德表示，通胀仍高于目标水平，应维持“略具限制性”利率立场。交易员将美联储降息押注从6月推迟至7月。美国总统特朗普发文称赞1月非农强劲表现，再度呼吁大幅降息，称