国金证券：耐用消费产业行业研究：消费级3D打印行业翻倍增长，TOKEN降价打开AI应用空间

投资逻辑： 潮玩：泡泡玛特获段永平连续增持，5月28日其H股持股比例升至6.04%；布鲁可5月29日至6月28日在北京荟聚购物中心落地积木车主题快闪，并同步发售胜利光耀夏洛克车积木新品。 新型烟草：本周美国PMTA、澳大利亚非法市场估算、韩国吸烟结构变化均显示，监管和渠道秩序正在重塑行业竞争格局。公司则呈现分化，PMI短期受Zyn审批和竞争扰动影响，BAT继续强化Velo、Vuse等无烟产品增长预期。 家居：内销方面，截至5月29日，30大中城市商品房成交面积当周同比-17.35%，14城二手房成交面积当周同比+22.12%。外销端，4月中国家具出口金额同比-3.63%；5月越南家具出口金额同比+1.37%。 造纸包装：截至6月5日，国内针叶浆/阔叶浆单价环比上周-70/-16元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸/废旧黄板纸较上周分别+25/+42/+25/-37/-57/+2元/吨。26年4月份，饮料、烟酒、粮油食品、服装鞋帽针纺社零分别+3.6%/+11.7%/+4.1%/+3.6%，化妆品、日用品、药品社零分别+4.7%/+3.5%/+4.2%，多数消费品类增速较3月有