国信证券：华润三九（000999）-2023年中报点评：收入、利润双双强势增长，昆药并表贡献新动能

华润三九(000999)核心观点2023年上半年收入、利润双双实现强势增长。2023年上半年公司实现主营业务收入131.46亿元（同比+56.48%），净利润20.60亿元（同比+42.20%），归母净利润18.77亿元（同比+30.99%），扣非归母净利润18.27亿元（同比+37.22%）；其中，单二季度实现主营业务收入67.94亿元（同比+63.88%），净利润8.30亿元（同比+38.63%），归母净利润7.26亿元（同比+22.59%），扣非归母净利润6.96亿元（同比+30.29%）。2023年上半年净利润率15.67%（同比-1.57p.p.），受业务结构调整和昆药并表影响，净利率有所下滑。分产品业绩：CHC快速增长，处方药业务持续优化。从2023年上半年的收入构成来看：CHC健康消费品业务实现收入68.19亿元，同比+23.19%，收入占比51.87%；处方药业务实现收入27.80亿元，同比+11.31%，收入占比21.15%；昆药业务上半年实现并表营业收入18.60亿元，收入占比14.15%。剔除昆药并表影响，2023年上半年公司营业收入同比增长18.50%。CHC健