国投期货：2026年6月份美联储议息会议点评：沃什首秀维护偏鹰立场，开启改革之路-260618

事件：当地时间6月17日周三，美联储如期继续按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%。本次声明中，彻底删除了所有降息暗示和政策前瞻指引，强化了对经济韧性和抗通胀决心的表述，使美联储立场转向“偏鹰派”，同时沃什明确释放了未来改革美联储运作模式的信号。声明和发布会后，三大美股股指悉数转跌，美债价格下挫、收益率刷新日高，美元指数拉升，贵金属转为下跌。 点评：从会前关注点来看，主要关注沃什在海峡通航的背景下对于通胀韧性给出怎样的指引，其次则是其未来中期货币政策框架的初步轮廓，包括是否会淡化点阵图和前瞻指引等，最后则是关注起对于缩表政策的表述。从本次会后声明来看，和4月份的议息会议声明相比发生了重大变化：第一，前瞻指引和关于降息时机的表述被删除，4月声明中：“考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度和时机时……”，该表述被解读为下一步政策行动默认仍是降息，只是时间问题。这一措辞在6月声明中完全删除。对市场而言是一次鹰派修正；第二，增加了关于强劲就业的表述，4月声明“就业增长保持低位”，6月声明中表述为“就业增长与劳动力规模扩张保持同步”；同时新增“生产率增长和资本投资表现强劲