国信证券：农产品研究跟踪系列报告（192）：能繁母猪存栏稳步下降，橡胶景气底部回升

核心观点 周度农产品跟踪：牛价有望持续上涨，反内卷支撑中长期生猪价格。 生猪：反内卷有望支撑猪价中长期表现。2026年1月23日生猪价格12.87元/公斤，周环比+1.42%；7kg仔猪价格约343.33元/头，周环比+11.09%。白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复。2026年1月23日，鸡苗价格1.63元/羽，周环比-31.80%；毛鸡价格7.34元/公斤，周环比-1.08%。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。2026年1月22日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.9/6.1/6.2元，周环比分别+2.08%/+1.67%/-10.14%。 鸡蛋：在产父母代存栏处于高位，中期供给压力较大。2026年1月23日，鸡蛋主产区价格3.83元/斤，周环比+6.39%，同比+17.85%。 肉牛：新一轮牛价上涨开启，看好牛周期反转上行。2026年1月23日，国内育肥公牛出栏价为25.66元/kg，环比+0.59%，同比+9.47%；牛肉市场价为61.55元/kg，环比+0.00%，同比+21.28%。 原奶：奶牛去化有望延续，原奶价格2026年或迎拐点。2026年1月