开源证券：投资策略周报：阶段性反弹有望延续，调整仍是配置成长的较好时机

A股或不改中枢向上态势国内方面，伴随制造业复工复产加快及服务业逐步营业，市场基本面环比修复将是大概率事件；叠加政策面陆续出台及业绩“真空期”，意味着基本面有望边际上修。海外方面，下周拟公布美国经济状况的褐皮书，我们预计或暗示“滞胀风险”抬头。综上，A股市场或震荡向上，一方面，海外滞胀预期或有升温，比价效应或一定程度掣肘A股表现；另一方面，国内疫情缓解节奏（即上海解封）或将成为市场焦点，基本面预期上修叠加市场流动性趋于改善，则将对A股中枢向上形成支撑。静待疫情缓解，大盘成长优势或将逐步显现我们维持市场主线风格偏成长的观点不变，静待疫情缓解及增量资金回升，大盘成长优势将有望显现。一方面，从当前到未来经济复苏初期，大盘成长在基本面复苏逻辑上较小盘成长更强。另一方面，大盘成长短期空间更大，且将更受益于未来流动性剩余扩张。行业配置建议：伴随疫情缓解，相比消费弱复苏，我们更重视那些需求端依然较强，而供给端受损的行业。具体5-6月建议布局三大方向：一是流动性敏感度高、景气向上，尤其重视疫情后供给端修复弹性较大的成长性行业，包括：新能源汽车、电池、能源金属、半导体、纯碱、物流；二是基本面高度依赖于流动