东吴证券：东吴策略·市场温度计：资金情绪低迷，市场反转仍需等待

股市流动性：最近一周市场情绪低迷，A股资金净流入-362亿元，前值33亿元。市场反弹受阻，资金情绪低迷：5月以来伴随上海疫情好转以及政策持续发力，市场反弹回暖。但最近一周沪深300下跌2%，创业板指下跌4%，市场反弹受阻，资金再度大幅流出，其中外资单周净流入-95亿元，前值152亿元。市场磨底阶段资金情绪不稳，小幅扰动可能引发资金大幅流出。横盘整理概率更大，市场反转仍需等待：6月国内整体偏暖，上海疫情结束意味着复工复产定价结束，主线转向稳增长落地；国外环境偏冷，中美关系回暖信号仍需等待，同时需关注美股下跌对A股扰动。我们认为6月市场处稳态博弈，横盘整理概率更大，步步为营看待反弹空间。由反弹走向反转的核心驱动是国内经济和业绩真实回暖，以及海外地缘政治压力的缓解。风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。