中国银河：银行业周报：财政金融协同政策加码，被动资金流出扰动行情

核心观点 银行板块表现弱于市场：本周沪深300指数下跌0.62%，银行板块下跌2.70%，国有行、股份行、城商行、农商行分别-4.36%、-3.08%、-0.43%、-0.70%。个股方面，17家A股银行上涨，青岛银行（+6.35%）、常熟银行（+3.01%）、齐鲁银行（+2.59%）、长沙银行（+2.52%）、重庆银行（+2.45%）涨幅居前。当前银行板块PB为0.64倍，股息率4.92%。 一揽子财政金融协同政策利好银行优结构、稳息差、稳定资产质量预期： 1月20日国新办召开两场新闻发布会，同日，财政部等宣布一揽子财政金融协同政策：对中小企业贷款贴息1.5pct，扩大设备更新贷款财政贴息政策支持领域并增加经办银行范围，延长消费、经营贷贴息政策至2026年底并扩大支持范围与经办机构范围，设立额度5000亿元的民间投资专项担保计划，完善民企债券风险分担机制等。财政贴息将对银行优结构、稳息差形成积极支撑。贴息幅度多在1-1.5pct，在降低社会综合融资成本、促进需求释放的同时，引导金融资源加码扩内需、科创、中小微企业等重点领域，带来银行信贷投放和结构优化空间，短期也有助银行信贷开门红。同