东吴证券：蔚蓝锂芯（002245）-2023年业绩预告点评：终端去库存完毕，单颗盈利持续恢复

蔚蓝锂芯(002245)投资要点事件：公司发布业绩预告，23年实现归母净利润1.3-1.7亿元，同减55-66%；扣非净利润0.85-1.25亿元，同减58-71%，其中Q4归母净利0.27-0.67亿元，同增206-364%，环比-56%~+9%；扣非净利0.11-0.51亿元，同增125-218%，环比-72%~+29%，若加回减值和奖金计提，业绩符合市场预期。Q2出货预计环增40%、单颗盈利持续恢复。锂电池方面，大客户Q3去库结束，Q4开始恢复采购，我们预计公司Q4出货8500万颗，环增40%，全年出货2.2-2.3亿颗，同降25-30%。随着终端库存消化完毕，我们预计Q1出货超6千万颗，同比近翻倍增长，24年目标出货4亿颗，同增75%。盈利方面，我们预计Q4单颗盈利0.5元，环增25%，全年季度持续恢复，24年看，随着下游需求的回暖，产能利用率逐步提升，单颗盈利我们预计恢复至0.7元。金属物流保持稳定增长、LED业务实现盈亏平衡。金属物流方面，Q4我们预计贡献4千万利润，环增20-30%，23年贡献1.5亿利润，公司保持着3C市场的绝对优势地位，进一步扩大新能源车、5G通信等高