西南证券：东鹏饮料（605499）-份额持续提升，盈利能力持续改善

东鹏饮料(605499)投资要点事件：公司发布2023年半年报，上半年实现营业收入54.6亿元（+27.2%），实现归母净利润11.1亿元（+46.8%）；2023Q2单季度实现营业收入29.7亿元（+30%），实现归母净利润6.1亿元（+49%）。培育第二成长曲线，持续推进全国化布局。1、上半年东鹏特饮、其他饮料分别实现营业收入51.3亿元（+24.7%）、3.2亿元（+92.8%）。东鹏特饮市场份额进一步提高，2023H1年在国内能量饮料的销售量、销售额占比分别为40.9%、29.1%，较年初提升4.2pp、2.4pp，分别位列第一、第二。公司以咖啡饮料、电解质饮料为第二成长曲线，打造“能量+”产品矩阵，逐渐发展成为多品类综合饮料集团。2、分区域看，广东区域、全国区域、直营本部分别实现收入18.8亿元（+14%）、29.9亿元（+34.9%）、6亿元（+39.7%）。区域营收结构持续优化，以渠道精耕、冰冻化陈列等提高单点产出；截至2023H1末公司共有经销商2796家，较年初增加17家，全国地级城市覆盖率达到100%，活跃终端网点超过330万家。盈利能力再创新高。1、上半年公司毛利