东吴证券：重卡行业11月跟踪月报：以旧换新拉动明显，年底翘尾效应显现

11月销量：总量略超预期，新能源表现持续亮眼 行业总量：11月终端及出口略超预期：1）产量：11月重卡产量6.2万辆，同环比分别-19.9%/+6.2%；2）批发：11月重卡批发销量6.8万辆，同环比分别-3.7%/+3.2%；3）上险： 11月重卡终端销量5.7万，同环比分别+16.9%/+27.8%，超我们预期。4）出口：11月重卡行业出口2.3万辆，同环比分别+9.5%/+0.5%，略超我们预期。5）库存：11月重卡企业库存-0.7万辆渠道库存-1.2万辆，库存持续去化。 行业结构：天然气重卡略有回升，新能源持续亮眼。11月新能源重卡销量9963辆，同环比分别+116.4%/+21.9%，新能源渗透率17.45%，同环比分别+8.02/-0.84pct。11月天然气重卡销量1.1万辆，同环比分别-25.1%/+27.9%，天然气重卡渗透率19.9%，同环比分别-11.15/+0.02pct11月平均油气价差1.8元，环比10月+0.3元。 11月格局：解放终端份额同环比回升，重汽出口环比增长，东风终端份额同环比下降 整车格局：解放终端份额同环比回升，重汽出口环比增长显著。1）终端