开源证券：全球能源危机，历次政策应对与市场影响

一次能源危机收场，皆与地缘政治冲突缓和、供给恢复，以及需求大幅回落有关。 作为典型的一次能源危机，3 次石油危机爆发的导火索分别是中东、两伊及海湾 战争。与之对应，3 次危机走向尾声，也是和地缘政治冲突缓和、石油供给逐步 恢复有关。当然，需求端的大幅回落，也对 3 次危机的结束起到“助力”作用。 与之不同，二次能源危机的始末，均缘于自然因素变化。以 2021 年德州电力危 机为例，百年难遇的严寒之下，德州电网瘫痪，电价大涨，居民及企业遭遇停电。 但随着气温回升、电力系统修复，德州电力危机得以解除，各类经济活动回归常 态。类似的二次能源危机还有，2012 年日本电力危机、2019 年加州电力危机等。