国信证券：半导体4月投资策略：业绩披露期，关注半导体设备和存储

3月SW半导体指数下跌3.51%，估值处于2019年以来42.84%分位 2024年3月SW半导体指数下跌3.51%，跑输电子行业4.58pct，跑输沪深300指数4.12pct；海外费城半导体指数上涨3.77%，台湾半导体指数上涨9.59%。从半导体子行业来看，半导体设备(+1.72%)、集成电路封测(+1.17%)涨跌幅居前；模拟芯片设计(-5.94%)、半导体材料(-5.04%)涨跌幅居后。截至2024年3月31日，SW半导体指数PE（TTM）为61x，处于近2019年以来的42.84%分位。SW半导体子行业中，分立器件和半导体设备PE（TTM）较低，分别为39倍和48倍；模拟芯片设计估值最高，为106x；半导体设备、分立器件、半导体材料处于2019年以来较低估值水位。 4Q23半导体重仓持股比例为9.3%，超配5.4pct 4Q23基金重仓持股中电子公司市值为3556亿元，持股比例为14.0%；半导体公司市值为2362亿元，持股比例为9.3%，环比提高1.4pct。相比于半导体流通市值占比3.9%超配了5.4pct。4Q23前二十大重仓股中，新增通富微电、长川科技、恒玄科技，取