太平洋证券：农林牧渔周报（第15期）：南方雨季来临，关注养殖业疫情和产能去化

一、市场回顾 农业板块行情调整，整体表现跑输大市。1、上周，申万农业指数下跌6.04%，同期，上证综指下跌1.62%，深成指下跌3.31%，农业板块整体表现跑输大市。农业板块调整，主要受到物价数据不及预期的影响；2、细分来看，6个二级子行业指数悉数调整，渔业和养殖业调整幅度较大；3、前10大涨幅个股主要集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在养殖板块。涨幅前3名个股依次为广农糖业、中基健康、东方海洋。 二、核心观点 评级及策略：受猪价和仔猪价格联袂上涨的影响，行业产能去化速度放缓，板块投资现分歧。我们认为，近期南方雨季来临，需高度关注南方疫情和产能去化。养殖个股当前估值回归低位，维持推荐。 1、养殖产业链 1）生猪：南方雨季来临，关注疫情关注产能去化 猪价反弹速度放缓，下游需求短期转弱。上周末，全国22省市生猪出厂价15.17元/公斤，周跌0.15元；16省市规模屠宰企业生猪宰后均重91.31公斤/头，周涨0.15公斤；猪价反弹速度放缓，节后需求转弱效应表现比较明显。同期，全国生猪加工企业开工率为26.67%，周跌0.19个百分点。回顾历史，4-5月份是猪肉消费淡季，下游屠宰加工业