太平洋证券：禾盛新材：2026Q2业绩超预期高增，AI算力赛道布局持续推进

禾盛新材(002290) 事件：2026年7月28日，禾盛新材发布2026年半年报。2026H1公司实现总营收12.45亿元（+2.74%）；归母净利润1.36亿元（+40.42%）；扣非归母净利润0.88亿元（-9.07%）。 2026Q2利润超预期增速亮眼，收入端实现双位数增长。1）分季度看：2026Q2公司总营收6.77亿元（+15.89%），实现双位数增长；归母净利润0.93亿元（+102.18%），业绩端增速靓丽。2）分产品看：2026H1公司家用复合材料、人工智能及系统集成板块收入分别为12.26亿元（+3.41%）、0.03亿元（+41.01%），AI相关业务规模快速扩张。3）分地区看：2026H1公司国内、海外收入分别为9.53亿元（+6.56%）、2.76亿元（-5.96%），境内业务实现稳健增长，出口业务短期承压。 2026Q2毛利率表现稳健，汇率波动致使财务费用率提升。1）毛利率：2026Q2毛利率为15.53%（+0.12pct），盈利能力稳中有增。2）净利率：2026Q2净利率为13.71%（+6.04pct），涨幅显著或系公司资产处置收益增加所致。3）费用端