大同证券：煤炭行业周报：动力煤价突破高位，炼焦煤价涨势延续

核心观点 权益市场震荡调整，煤炭跑输指数。A股市场震荡调整，主要宽基指数全线收跌，仅北证50逆势收涨，风格上金融、稳定风格占优，成长风格领跌，资金从高估值成长股向低估值周期及业绩确定性板块扩散。申万一级行业中，传媒、银行、农林牧渔位居涨幅前三。传媒板块领涨主要受多重催化驱动：8月31日国内首部上星播出的AI长剧《后西游记》正式登陆湖南卫视黄金档和芒果TV，全程采用AIGC完成画面与人物演绎，标志着AIGC内容从短视频正式进入长视频工业化、商业化阶段；叠加OpenAI发布GPT-6Astra、高层正式启动人工智能应用服务商培育专项行动，影视院线、出版、营销等细分方向全线爆发。银行板块走强源于资金防御性配置需求，在海外加息预期升温、市场风险偏好收缩背景下，银行凭借低估值高股息属性成为避险资金的核心去处，叠加中报期头部银行盈利稳健强化板块确定性预期。农林牧渔板块上涨延续粮食安全主题发酵逻辑，超强厄尔尼诺预期升温叠加国际粮价上行。 动力煤方面，呈现“坑口领涨、港口大涨”的全面加速上行格局。产地坑口价涨幅明显扩大，坑口涨价向港口加速传导，秦港Q5500现货突破950元/吨、创2024年以来新高。