信达证券：社零行业专题系列之三：研学旅行如火如荼，优质供给有望脱颖而出

本期内容提要: 研学游发展前景良好，相关政策红利持续释放。艾媒咨询数据显示，2022年中国研学游行业市场规模909亿元，2023年或达到1469亿元/+61.6%，2026年有望增长至2422亿元。随着国家级政策支持研学旅行，义务教育“双减”背景，叠加新一代父母教育理念革新，研学旅行市场具有良好的发展前景。2016年，11部门联合发布《关于推进中小学生研学旅行的意见》，此后相关政策红利不断释放，国家层面对研学旅行时间、空间和资源方面不断给予支持；省级层面相关职能部门的融合、联动、协同逐步加强。 需求较疫情前变化较大，供需错配导致负面新闻出现。2019年以前，研学游市场主要由供给决定；2019年开始，随着新一代父母教育观念和理念的转变，家长和机构开始重视学生的实践能力和综合素质培养。疫情期间研学旅行供应市场变化较大，而从业者多根据疫情前市场做出判断，对真实市场变化预估不足，导致供需矛盾相对突出，因而23年研学市场出现较多负面新闻。 政策完善逐步纠偏，回归市场导向驱动行业良性发展。1）随着行业准入标准确立、相关监管制度完善，研学游市场良莠不齐的现象有望得到纠正；2）随着研学旅行行业成熟，家