东吴证券：金山办公（688111）-2023年业绩快报点评：符合预期，AI商业化在即，边际上行在望

金山办公(688111) 公司发布2023年业绩快报，符合预期：1）收入：2023年收入45.56亿（yoy+17.27%），预告区间yoy+12.45%～23.41%，23Q4收入12.84亿（yoy+17.9%），预告区间yoy+1%～40%，略低于中值、符合预期；2）归母净利润：2023年归母净利润13.19亿（yoy+18.03%），预告区间yoy+10.55%～22.19%；23Q4归母净利润4.26亿（yoy+40%），预告区间yoy+12.5%～56.9%，高于中值、符合预期。3）订阅类收入：2023年合计36.1亿（yoy+31.66%），订阅类收入占比达79.24%。 双订阅收入高速增长，AI商业化在即，2024年边际上行在望。 1）C端订阅：2023年C端订阅收入26.53亿（yoy+29.42%），符合预期，其中23Q4收入7.51亿历史新高（yoy+26.62%），在22Q4较高基数上表现良好，相比23Q3增加1.01亿（环比+15.54%），此前我们分析历史Q3均平淡、Q4韧性十足，符合预期。2023年5月公司进行会员体系升级，考虑到代金券等过渡期优惠措施，我