华龙证券：美容护理行业周报：合规驱动行业提质发展，全产业链优势持续强化

摘要： 山东民营整形美容协会成立法律事务部。协会联合专业律所搭建医美行业合规风控体系，面向省内各大民营医美机构推出多元化法律服务，内容包含合规知识宣讲培训、机构经营风险排查评估、医美医患纠纷调解处理、医护人员执业法律指引等。同时协会配套组织眼鼻整形修复技术学术交流活动，在防控行业法律风险的基础上统一临床诊疗技术规范，助力行业向精细化、规范化方向稳步发展。 医美平台美呗与伊婉达成全域战略合作。美呗取得伊婉全系玻尿酸产品在中国市场的独家经销资格，双方整合上下游资源优势，围绕品牌全域营销推广、医美医师专业技能培训、线下医美机构运营赋能四大方向开展深度协同合作。随着产业链合作不断深化，医美行业的竞争逻辑发生转变，行业竞争已从以往单一的产品价格、性能比拼，升级为综合实力竞争。 投资建议：行业合规层面，医美行业合规体系持续完善，依托专业律所搭建风控体系，推动民营医美机构精细化合规运营；产业链层面，医美上游品牌与互联网平台深度协同，依托独家经销权限开展多维度合作布局，行业竞争从单一产品比拼向综合服务竞争升级，医美全域生态合作成为行业发展新趋势。建议重点关注：1）依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础