世纪证券：装备制造行业周报（5月第3周）：供给预期扰动下碳酸锂价格下行

市场行情回顾： 上周5个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为1.92%、-0.43%和0.08%，在31个申万一级行业中排名分别为第3、第7和第5位；同期沪深300涨跌幅为-0.3%。 行业观点： 1)锂电：碳酸锂价格回调。上周碳酸锂期货价格大幅回调，主要受澳大利亚BaldHill等矿山在锂价回升至覆盖成本后启动复产计划影响，虽然短期难以形成有效产能，但打破了市场对锂资源持续紧缺的一致预期；电池级碳酸锂现货同步下行，华东/四川市场价从周一19.01万元/吨跌至周四17.90万元/吨，周跌幅约5.9%。需求端，锂电产业链的基本面数据仍然扎实，排产与产量持续走高。4月动力和储能电池合计产量183.9GWh，环比增长3.5%，同比增长55.6%；1–4月累计产量671.3GWh，同比增长51.0%。5月国内锂电总排产约249GWh，刷新月度历史新高。头部企业如宁德时代Q2维持高负荷生产，比亚迪排产环比增长5%–8%。我们认为碳酸锂需求仍然较强，价格下跌趋势或将减缓。 2)光伏：产业链价格整体延续底部震荡格局。根据Infolink数据，上周上游致密料均价35.5元/kg、颗粒料35.