东兴证券：航空机场2026年3月数据点评：国内航线需求稳健提升，国际航线表现强势

事件：上市航司发布2026年3月运营数据，国际航线表现强势。 国内航线：运力投放同比提升较明显 2026年3月上市公司国内航线运力投放同比提升约11.4%，环比2月下降3.3%。同比增长较明显主要系去年同期需求端偏弱，航司压缩了运力投放。今年一方面春节错期导致3月吃到了春运尾部的需求，另一方面，需求端本身的恢复也使得航司在运力投放上不用束手束脚。 客座率方面，3月上市公司整体客座率较25年同期提升约1.5pct，提升较为明显，特别是在运力投放同比两位数增长的情况，客座率依旧提升，说明今年3月的需求端是明显优于去年的。3月客座率环比2月下降约1.8pct，主要系春运结束，行业从旺季向淡季转换。是正常现象。 分航司看，国航、东航与春秋的客座率同比提升较明显，都超过去年同期2pct以上，国航3月客座率同比提升高达3.8pct，与去年同期基数低有关。环比来看，旺季过后大部分航司3月客座率都环比下滑，但东航环比2月基本持平，说明东航在机票销售策略上倾向于维持高客座率。 国际航线：客座率大幅提升，中东局势动荡利好中欧直飞航线 26年3月上市航司国际航线运力投放同比25年提升约9.5%，环比2月则下