东兴证券：食品饮料行业：茅台提价或推动白酒估值重估

事件：茅台发布公告，按照“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”的原则，自2026年7月18日零时起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶（+6.5%）、销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶（+7.9%），公斤装茅台酒i茅台平台零售价由3119元/瓶调整为3269元/瓶（+4.8%）。 年内两次提价，对茅台收入带动明显。此次提价为茅台年内第二次提价，预计对茅台收入带来明显贡献。静态来计算，在经销商端，由于目前经销商回款进度在60-65%，本次提价预计在经销商渠道端下半年增加收入11亿元。在i茅台平台端，今年i茅台平台实现快速的增长，预计今年上半年i茅台平台销售收入可以突破250亿元，全年i茅台销售收入能够达到300-400亿元，同比25年i茅台销售收入130.3亿有大幅增长。提价有利于减轻平台放量的压力，对于平台收入也将有明显贡献。 i茅台持续放量，增强提价成功率。茅台在年内两次提价的信心，建立在i茅台持续放量的基础上，也表明茅台希望引导市场价格重新上行的意图。i茅台价格被视为茅台对市场终端销售的指导价，此次