国信证券：苏农银行（603323）-2026年半年报点评：不良率下行，净利息收入增速提升

苏农银行(603323) 核心观点 业绩增速略有回落。2026年上半年，实现营收23.03亿元，同比增长1.0%，较一季度增速小幅回落0.2个百分点；实现归母净利润12.14亿元，同比增长3.0%，较一季度增速回落2.1个百分点。公司公布中期分红比例18.29%。 净息差同比降幅收窄，净利息收入增速提升。上半年净利息收入同比10.5%，较一季度增速提升2.5个百分点，在规模增速有所放缓下，核心受益于净息差同比降幅收窄。上半年非息收入同比下降13.8%，其中手续费及佣金净收入同比增长30.8%，其他非息收入在高基数下的降幅较一季度扩大4.9个百分点至16%，是拖累营收增速的核心因素。 2026年上半年日均净息差1.39%，同比下降8bps，较2025年全年下降约9bps，降幅收窄核心是负债成本大幅回落。资产端，上半年贷款利率3.10%，生息 资产收益率1.99%，较2025全年分别下降27bps和29bps；负债端，存款付 息率1.34%，计息负债付息率1.87%，较2025全年分别下降33bps和30bps。主动压降票据贴现，苏州城区信贷占比提升。2026年6月末，资产总额2404亿元