东吴证券：赛诺医疗（688108）-2026年中报点评：冠脉业务基本盘稳固，国际化布局加速突破

赛诺医疗(688108) 投资要点 事件：2026年上半年，公司实现营业收入3.05亿元（+26.68%，同比，下同），归母净利润5032.65万元（+263.59%），扣非归母净利润4870.83万元（+510.56%），经营活动产生的现金流量净额9415.49万元（+79.51%）；单Q2季度，公司实现营收1.65亿元（+18.10%），归母净利润2586万元（+137.89%），扣非归母净利润2559万元（+244.59%）。 冠脉业务基本盘稳固，神经介入高速增长：分业务来看，冠脉介入业务营业收入同比增长20.71%，主要得益于冠脉支架和冠脉球囊产品销量持续增长，公司三款新型冠脉支架产品参与国家冠脉支架带量集中采购第二轮接续采购并全线中标，成为本轮冠脉支架续采中唯一意向报量占比实现大幅提升的国产品牌。神经介入业务营业收入同比增长35.14%，主要系新产品涂层密网支架自2025年第四季度规模销售后持续大幅放量，同时颅内球囊因部分地区集采影响销量大幅增长所致。公司持续深耕心血管、脑血管、结构性心脏病三大业务领域，产品管线涵盖支架、球囊等高端介入医疗器械。在集采常态化背景下，公司以量补