太平洋证券：化工行业周报：原油价格持续上涨，PTA-涤纶长丝、PVC等产品景气回升

报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 原油价格持续上涨。伊朗局势紧张程度不断加剧，推动原油的地缘政治风险溢价上升。另外，OPEC+举行简短会议，决定暂时停止2026年第一季度产量增长计划，维持当前原油产量不变。2025年四季度以来，OPEC+流露出降低扩产速度的意愿，从而改善市场对原油供给增加的担忧，未来有望根据原油市场变化决定原油产量，并将油价维持在一个相对合理的水平。受以上因素影响，截至1月25日，WTI油价收于61.29美元/桶，Brent油价收于66.23美元/桶，分别较上周上涨了3.11%和3.16%。 PTA-涤纶长丝产品价格上涨。PTA行业“反内卷”措施推动景气度不断回升，本周华南一125万吨PTA装置按计划检修，周内产量较上周有所下滑，PTA市场开工负荷为75.03%，市场供应稍有缩减。PTA行业库存整体仍处于偏低水平，对市场有一定托底支撑。截至1月25日，江浙地区化纤织造综合开机率为52.02%，下游市场呈现持续萎缩态势，秋冬订单已进入收尾阶段，春夏订单下达数量稀少。临近春节，市场布料走货速度放缓，在成本高位、资金回款压力以及订单缺失等多重因素影响下，织造企业运营压力