国信证券：洁美科技（002859）-23年归母净利润预计同比增长46%~70%

洁美科技(002859)核心观点2023年归母净利润预计同比增长45.9%~70%。公司2023全年预计实现归母净利润2.42~2.82亿元（YoY+45.8%~+69.9%），扣非归母净利润2.32~2.72亿元（YoY+57.4%~+84.6%）。对应四季度单季实现归母净利润0.76~1.16亿元（YoY+332.2%~580.8%，QoQ-3.6%~+51.9%），扣非归母净利润0.61~1.01亿元（YoY+1120%~+1920%，QoQ-15.3%~+40.3%）。考虑到公司四季度业绩可能受到汇兑损失等负面影响，公司实际经营情况环比三季度有明显改善。下游需求逐步复苏，4Q23稼动率达7-8成。三季度以来消费电子景气度回暖，新能源、智能制造、5G商用技术等产业的逐步起量为电子元器件行业提供了新的需求增长点。受到行业积极因素影响，公司订单量持续回升，四季度，主要产品纸质载带稼动率在7到8成；离型膜稼动率略低，但已部分恢复；流延膜处于满产状态。客户稼动率有不同程度提升。此外，23年公司产品结构优化，高附加值产品的产销量增长较普通品更快，日韩客户份额稳步提升。纸浆价格在三季度经历反