西南证券：浙江仙通（603239）-2023年三季报点评：毛利率大幅回暖，新项目逐步放量

浙江仙通(603239)投资要点事件：公司发布2023年三季报，23Q1-3实现营收7.34亿元，同比+13.5%；归母净利润0.97亿元，同比+6.5%，毛利率29%，同比-0.5pp，净利率13.2%，同比-0.8pp。其中23Q3实现营收2.78亿元，同比+10.2%，环比+19.9%；归母净利润0.43亿元，同比+29.3%，环比+84.5%。Q3产能利用率提升，毛利率大幅回暖。受原油价格和人民币汇率影响，上半年公司橡胶密封条主要原材料三元乙丙胶、炭黑、石蜡油等原材料价格维持高位运行，随着Q3起公司在原材料价格较高位置报价获取的新项目不断量产，在原材料综合成本下降的通道下，叠加产能利用率提升，客户多个项目开始量产，公司毛利率大幅回暖，23Q3毛利率30.9%，同比+3.2pp，环比+5.2pp；净利率15.5%，同比+2.3pp，环比+4.4pp。盈利优势明显，新能源占比有望提升。随着消费升级，整车外观档次要求逐渐提高，越来越多车型逐步采用欧式导槽和无边框密封条，单车价值较传统日式密封条增长2-4倍，车用密封条产品升级，市场规模不断提升。公司通过90%以上模具自制、科学生产等方