中银证券：美国最高法院IEEPA关税裁决点评-260223

美国最高法院裁决推翻了特朗普政府依据《国际紧急权力法》（IEEPA）实施的关税，但特朗普政府仍可依据其他法律征收关税，关税不确定性上升。对对华关税的削减不宜过度乐观，但中国出口具有韧性，关税影响仅构成扰动。美国最高法院裁决对风险资产的利好更多是脉冲影响，不确定性上升利好黄金。 当地时间2月20日，美国最高法院裁定，美国总统特朗普援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）所实施的关税政策超出了其法定权限，特朗普第二个任期以来实施的大部分关税措施被推翻。裁决仅限制了特朗普政府依据IEEPA征收关税的权力，但并未限制特朗普政府通过其他法律征收关税。 特朗普政府仍能依据其他法律征收关税，包括《1962年贸易扩展法》第232条（232条款）、《1974年贸易法》第122条（122条款）、201条（201条款）、301条（301条款）以及《1930年关税法》338条。但相比IEEPA，其他法律仍有不同程度的限制。 特朗普已签署命令，依据《1974年贸易法》第122条（“122条款”），在目前已实施的常规关税基础上，对全球商品额外征收为期150天的10%关税。该关税措施自美国东部标准时间2月24日零时