中银证券：2026年7月中央政治局会议学习体会：用好存量，谋划增量-260730

加大逆周期调节力度，加力扩大内需；适应需求与民生保障并重；“六张网”或将是主要投资方向；用好存量，谋划增量 加大逆周期调节力度，加力扩大内需。相比于4月召开的中共中央政治局会议（以下简称“4月会议”），会议指出，当前我国经济发展“动能向新、结构向优”，以“AI+”为代表的高技术产业已成为国内经济发展的重要主线，下半年要“加快推动新旧动能转换”。但需注意的是，会议同时提出“要高度重视经济运行中的困难挑战”，上半年GDP实际同比增速为4.7%，除净出口外，最终消费支出和资本形成总额对当期GDP实际增速的贡献均有下滑，内需是当下国内经济增长中的主要短板；因此，会议增加了“加大逆周期调节力度”的重要表述，提出“加力扩大内需”。 适应需求与民生保障并重。上半年最终消费支出对当期GDP实际同比增速的贡献为2.2百分点，较一季度下滑0.2个百分点，消费对国内需求的支撑延续下滑。会议首次提出“适应不同群体消费需求扩大优质供给”，旨在从需求端出发，优化当前消费市场供需结构，在拉动居民消费的同时，为商品、服务供给提质，增厚企业利润。此外，会议继续向民生保障、就业领域倾斜，指出“要多措并举加强民生保障，加大