国金证券：机械行业研究：重视商业航天火箭链，看好工程机械、机器人

行情回顾 本周板块表现：上周（2026/2/2-2026/2/6）5个交易日，SW机械设备指数上涨0.38%，在申万31个一级行业分类中排名第11；同期沪深300指数下跌1.33%。2026年至今表现：SW机械设备指数上涨6.72%，在申万31个一级行业分类中排名第9；同期沪深300指数上涨0.29%。 核心观点 工程机械全球大周期向上，土方内外销超预期。根据中国工程机械工业协会，2026年1月销售各类挖掘机18708台，同比增长49.5%。其中国内销量8723台，同比增长61.4%；出口量9985台，同比增长40.5%，土方内外销超预期。25Q4卡特彼勒工程机械板块北美、EAME、亚太、拉丁美洲收入增速分别为+23%、+18%、-7%、+6%，25Q3北美、EAME、亚太、拉丁美洲收入增速分别为+8%、+6%、+3%、-1%，工程机械板块北美、EAME地区加速增长，拉美转正，中国工程机械内外销加速叠加海外龙头公司报表端均显示工程机械全球大周期上行。推荐徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工。 全球火箭高频发射，重视商业航天火箭链—发动机、3D打印、发动机核心材料。全球航天火箭发