世纪证券：宏观周报（7月第2周）：海外利空扰动延续-260713

核心观点： 1)权益：上周市场缩量下跌。①市场方面，海外利空延续扰动市场情绪，一方面，海外科技利空延续，韩国综指明显回落，创业板指延续调整，恒生科技则受益分流增量资金；另一方面，美军7日以商船遭袭为由对伊朗发动新一轮大规模打击，美伊冲突扰动再现，油价上行，美债利率上行，对风险偏好有所压制。②基本面方面，6月CPI同比上涨1.0%，低于前值和预期；PPI同比上涨4.1%，高于前值符合预期。6月CPI环比下降0.3%，弱于季节性均值，下拉主要是石油、黄金类、淡季服务类、食品价格，剔除石油、黄金等国际大宗定价板块，环比整体波动不大，仍然呈现内需偏弱的情况下，必选消费价格相对韧性，而酒类、汽车类可选消费价格延续偏弱。PPI环比下降0.3%，主要背景是油价调整导致石油开采、化工、化纤行业价格明显回调，而环比上涨行业主要是AI产业链以及煤炭，PPI在大宗油价等环比回落下，6月大概率是同比高点。 2)固收：上周债市长下短上，波动较窄。①上周催化方面，一方面，央行虽然保持净回笼，但资金面整体平稳，债市波动较小，另一方面，央行央行货币政策委员会召开二季度例会，删去“综合运用多种工具”，Q3降准降息没有预