中邮证券：银行4月金融数据前瞻：预计社融同比小幅少增

投资要点： （1）预计4月新增信贷整体低于预期：预计4月新增人民币贷款（信贷口径）约500-1000亿元，相较上年同比少增。4月冲票明显，预计新增实体人民币贷款（社融口径）约0-500亿元。 （2）信贷投放整体偏弱，对公仍为主要支撑：4月企业经营状况指数再度下行、高频经济活动指数持平上月、维持高位。综合4月作为信贷传统小月、3月银行“开门红”收官“透支”部分信贷需求，并结合票据利率走势来看，预计4月对公贷款投放强度同比偏弱，但对公贷款或仍为4月信贷投放主要支撑；考虑当前居民收入与就业预期暂未出现实质性改善。综合来看，本月居民短期贷款整体或继续处于承压状态；从房地产市场表现来看，根据克而瑞监测数据，2026年4月全国重点50城市新建商品住宅成交面积环比小幅下降7%、同比减少2%，全国重点20城市二手房成交面积环比微跌1%，同比增长17%，春节后房地产销售的传统旺季仍在延续。从汽车消费上看，根据乘联分会数据，4月份全月乘用车终端销量预计142万辆、环比小幅回落13.8%，整体符合季节性销售规律。整体来看，地产销售火热推动下，预计4月中长期消费贷款或边际小幅改善。 （3）预计4月新增社融约1