东吴证券：晨会纪要-260525

宏观策略 宏观点评20260518:每周宏观经济和资产配置研判—20260518 当前的风险点在于，1）极端事件的发生条件2）市场交易行为的情绪。 固收金工 固收点评20260522:二级资本债周度数据跟踪（20260518-20260522） 一级市场发行情况：本周（20260518-20260522）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债2只，发行规模为690.00亿元。二级市场成交情况：本周（20260518-20260522）二级资本债周成交量合计约1775亿元，较上周减少588亿元。 行业 推荐个股及其他点评 欧科亿（688308）：拟收购永鑫精工51%股权，切入高增长的PCB钻针赛道 盈利预测与投资评级：考虑到钨价提升显著带动刀具价格快速提升，公司原材料与库存优势将充分增厚利润。我们上调公司2026-2027年归母净利润分别为5.7（原值1.6）/6.5（原值2.1）亿元，预计2028年归母净利润为7.6亿元，当前股价对应动态PE分别为37/32/27x，维持“增持”评级。风险提示：宏观经济波动风险，钨价波动风险，收购进展不及预期。 国网英大（600517）：深挖电网资源