国金证券：交通运输行业产业研究：两大海峡通行受阻，国泰航空业绩超预期

本周（2026/7/20-2026/7/24）交运指数上涨2.0%，沪深300指数上涨2.7%，跑输大盘0.6%，排名7/29。交运子板块中航运板块涨幅最大(+6.5%)，公交板块跌幅最大(-2.5%)。 快递：圆通发布股份回购计划，下半年业务量基数压力将逐渐走低。上周（7月13日-7月19日），邮政快递累计揽收量约39.12亿件，同比+5.8%，环比+0.1%；累计投递量约39.19亿件，同比+5.1%，环比+1.5%。根据国家邮政局，6月快递行业件量增速3.8%，收入增速7.7%，单票收入同比+3.8%，价格持续回暖。7月21日，圆通发布总额3000-5000万元的股份回购方案，行业内公司股份回购稳步推进。当前国内反内卷力度整体稳健，下半年行业业务量基数将逐渐走低，海外景气度上行，推荐：极兔速递、圆通速递、中通快递。 航空机场：国泰航空发布上半年盈利预告，暑运第四周客流延续回升。7月6日-7月12日，民航保障航班12.9万班，环比+1.19%，其中货运航班4707班(国际货运航班3085班、国内货运航班1622班)。本周布伦特原油期货结算价为94.354美元/桶，环比+8.00%，