开源证券：非银金融行业周报：逆周期调节呵护“慢牛”，券商和保险业务开门红

周观点：逆周期调节呵护“慢牛”，券商和保险业务开门红 1月15日证监会召开系统工作会议，研究部署2026年工作，包括：全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节，坚决防止市场大起大落；继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源渠道和方式，推出各类适配长期投资的产品和风险管理工具；启动实施深化创业板改革。本周两融融资保证金比例调升、衍生品新规均显逆周期调节信号，开门红利好，继续看好券商和保险板块春季行情。 券商：股市开门红交易量显著扩容，看好券商板块春季行情 （1）本周日均股基成交额达到4.09万亿，环比+21%，同比+188%；2026年开年前两周日均股基成交额3.73万亿，较2025年Q1的1.77万亿增长111%。（2）1月14日证监会批准将融资保证金最低比例从80%提高至100%，新老划断。截至1月15日市场两融维持担保比例为287%，账户内可充抵保证金市值充足，对资金端影响较小。1月16日，证监会就“衍生品交易监督管理办法”征求意见，明确了衍生品市场管理风险、配置资源、服务实体经济的功能定位，鼓励利用衍生品市场从事套期保值等风险管理活动，支持开发满足中长期资金风险管理需求的衍