太平洋证券：2025年12月统计局房地产数据点评：全年销售延续调整态势，房价环比降幅小幅收窄

报告摘要 一、销售：1-12月销售同比降幅继续扩大 2025年1-12月全国商品房累计销售面积和销售金额同比降幅均较1-11月扩大。2025年1-12月全国商品房累计销售面积88101万平，同比下降8.7%，较1-11月跌幅扩大0.9个百分点。12月单月商品房销售面积9399万平，同比下降15.6%，跌幅较上月收窄1.7个百分点。2025年1-12月全国商品房累计销售金额83937亿元，同比下降12.6%，较1-11月跌幅扩大1.5个百分点。12月单月销售金额8807亿元，同比下降23.6%，跌幅较上月收窄1.5个百分点。 二、价格：新房和二手房价格同比跌幅均扩大 70城整体新房价格同比降幅扩大，环比降幅小幅收窄，70大中城市新建商品住宅价格指数12月环比下降0.4%，其中一线、二线和三线城市10月环比下降0.3%/0.4%/0.4%。70大中城市新建商品住宅价格指数12月同比下降3.0%，降幅较11月扩大0.2个百分点，其中一线、二线和三线城市12月同比降低1.7%/2.5%/3.7%，70大中城市二手住宅价格指数12月环比下降0.7%，降幅较11月持平。 三、开发投资：开发投资走弱