国信证券：农产品研究跟踪系列报告（174）：生猪反内卷有序推进，肉牛价格Q4有望加速上涨

核心观点 周度农产品跟踪：新一轮牛价上涨已开启，生猪价格支撑较强。 生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。9月12日生猪价格13.26元/公斤，周环比-3.35%，同比-31.86%；7kg仔猪价格约284.29元/头，周环比-9.95%，同比-29.43%。 白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复。9月12日，鸡苗价格3.03元/羽，周环比-8.46%；毛鸡价格6.64元/公斤，周环比-4.87%。 黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。9月12日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为5.4/6.5/8.9元，周环比均持平。 鸡蛋：在产父母代存栏维持增长，中期供给压力较大。9月12日，鸡蛋主产区价格3.58元/斤，周环比+6.98%，同比-24.10% 肉牛：新一轮牛价上涨开启，看好2025年牛周期反转上行。9月12日，国内牛肉市场价为61.25元/kg，环比持平，同比+21.29%。 原奶：三季度奶牛去化有望加速，原奶价格年底或迎拐点。9月4日，国内主产区原奶均价为3.03元/kg，周度环比+0.3%，同比-3.5%。 豆粕：短期到港供给宽松，中长期供需支撑