中银证券：中银晨会聚焦-260317

【宏观经济】1-2月经济数据点评张晓娇朱启兵。2026年1-2月工业增加值同比增速、社零同比增速和固投累计同比增速均超出市场预期。 【固定收益】护航前景存疑、相互威慑升级张鹏肖成哲。下周应重点关注美伊围绕哈尔克岛的博弈，其次关注美国何时能在霍尔木兹海峡提供护航。 【交通运输】交通运输行业周报王靖添。交通新业态方面，换电模式实现“省时省力省心多赚钱”，曹操出行Robotaxi车型预装换电架构，计划2030年投放10万辆。低空经济方面，亿航智能预计2026年实现全年GAAP盈利，订单、产能与盈利拐点共同验证eVTOL商业化推进。美国交通部与FAA启动eVTOL融合试点计划，8个项目入选并将于2026年夏季陆续开展真实运营测试。航空方面，国泰航空上调燃油附加费，油价冲击正向票价端传导。航运方面，霍尔木兹海峡通航近乎停滞，美伊冲突持续升级推升航运风险与油价。