国信证券：九丰能源（605090）-“一主两翼”格局成型，特气业务锚定商业航天

九丰能源(605090) 核心观点 三大业务稳健增长，归母净利润完成员工持股考核。2023年公司实现营业收入265.66亿元（+10.91%），实现归母净利润13.06亿元（+19.82%）。公司清洁能源业务销量同比增长，单吨毛利保持基本稳定，能源服务和特种气体业务产生增量收入和利润。公司完成员工持股计划2023年业绩考核指标（归母净利润不低于12亿元）；2024年度考核指标为12.5亿元。 顺价能力抵御气价下降影响，清洁能源业务盈利能力稳定。2023年国际天然气价格震荡回落，国内天然气市场量增价跌。公司LNG、PNG销售收入146.9亿元（+16.86%），销量227.6万吨（+55.5%），毛差470元/吨，同比有所收窄。LPG业务发展稳健，销售收入88.1亿元，销量191.0万吨，毛差256元/吨，同比基本持平，推动惠州液化烃码头项目（5万吨级）及配套LPG仓储基地项目，2023年5月30日正式动工建设。 能源作业和能源物流业务快速发展。公司能源作业服务营收15.58亿元，天然气回收处理配套服务作业量38万吨，单吨服务性收益基本稳定；在运天然气井超110口，并布局低产低效辅助排采