国信证券：立高食品（300973）-商超渠道节奏良好，新品积极布局

立高食品(300973) 事项： 公司公告：立高食品发布业绩预告，2025年全年实现营业总收入42.6-44.2亿元，同比增长11.07%-15.24%；扣非归母净利润3.06-3.26亿元，同比增长20.61%-28.49%。 国信食饮观点：1）商超渠道节奏良好，成本回落叠加费效提升，利润有望平稳回升；2）资源聚焦高潜渠 道，新品积极布局2026；3）我们预计2025-2027年公司实现营业总收入43.5/49.3/53.9亿元（前预测值 为43.9/48.7/53.2亿元），同比13.5%/13.2%/9.3%；2025-2027年公司实现归母净利润3.2/3.9/4.4亿元（前预测值为3.2/3.9/4.3亿元），同比19.8%/20.9%/14.2%；实现EPS1.90/2.29/2.62元；当前股价对应PE分别为24.4/20.2/17.7倍，维持“优于大市”评级。 评论： 商超渠道节奏良好，成本回落叠加费效提升，利润有望平稳回升 公司2025年第四季度营收预计受到春节错期及上年同期高基数影响，2025年底至2026年春节前核心渠道陆续上架多款烘焙新品，订单及销量情况良好。虽